星空·体育中国官方网 港股新股IPO：内地折叠单车公司大行科工今日截止招股 下周二于港交所主板挂牌

该企业涉及重大行业，在香港进行首次公开募股，其制造活动高度依赖外部厂商，在提交上市申请的过程中，实施了大规模的股份回购分配方案

自行车制造企业大行科工深圳股份有限公司即将于九月九日在香港交易所上市，该企业九月四日完成股票发售，中信建投国际担任唯一保荐机构，德勤负责财务审计工作。

根据公开文件，企业打算发行七百九十二万单位H股，香港地区发售比例是百分之十，销售价格为每单位四十九点五港币，预计筹集资金大约三千九百万元港币，每份为一百单位，购买一份需要费用约五千港币。香港地区发售的部分没有补购安排，不过能够实施重新分配，最终香港地区发售的占比可能达到最初计划发行量的百分之十五上下。

孖展超购6600倍以上 基石投资人合共认购1257万美元

根据公开市场信息，证券公司向大型银行及科工集团提供了超过两千六百亿港元的杠杆式认购融资，以该集团公开售卖初始资金三十九亿二千万港币为基准，杠杆式认购的认购量已超出六千六百八十倍，这一数值超过了二零二五年一月布鲁可创下的纪录，使其成为二零二五年香港股市新发行股票中认购倍数最高的项目。其中，富途证券提供了高达一千四百二十亿港元的杠杆式认购融资；辉立证券借出的金额为五百零七亿；耀才证券提供的融资接近一百六十亿。

基石投资方，大行科工吸纳安联环球投资亚太、大湾区基金管理、嘉实国际、维科香港作为基石投资方，总共购买约1276万美元。

根据公开的募股文件，企业打算将募集资金的净收益大概有三分之一投入到生产设施的升级改造以及业务范围的拓展，打算在2027年的第一季度启用一套能够制造二十万辆产品的生产装置；大约有三分之一会用在销售渠道的巩固和品牌建设的长远规划上；三分之一则用来提升科技创新水平，剩余的十个百分点将用作日常运营开支以及其他常规的企业活动。

零售量及零售额内地第一 中端车型为营收主力

根据灼识咨询的资料，该公司在2024年内地折叠自行车市场的零售量和零售额都取得了首位位置，其零售量占据了26.3%的市场比例，零售额则占到了36.5%。

根据整体市场占有比例，2024年大行科工在全球折叠自行车领域中占据了6.2%的比例，位居首位；然而从销售总额角度分析星空·体育中国官方网，大行科工位列第二，仅次于BROMPTON，这主要是因为BROMPTON单车平均售价达到了1.8万元，而大行科工的单车平均售价为3000元。

2024年大行科工营收达到4.5亿元星空综合体育app下载，同比增加50.2%。同期，其利润与全面收益合计为5230万元，同比增长50.1%。

根据营收构成分析，大型企业的收益主要依靠中端便携自行车提供。在2022年至2024年期间，该类自行车的市场份额从50.6%持续增长，最终达到69.5%。公司对自行车的售价进行分级划分，高端系列建议零售价在每辆5000元人民币或以上，中端系列建议零售价介于2500元与5000元之间，大众系列建议零售价低于2500元，旗下中端产品P8是热销车型，公司目前提供超过70种自行车款式供选择。

股权高度集中 创始人韩德玮持股量88.56%

大行品牌由台湾商人韩德玮于1982年设立，韩德玮被誉为“中国现代折叠自行车始创者”。1984年大行在台岛建立生产基地，1995年大行拓展至大陆市场，依靠“折叠后可搭乘地铁”的特点，很快成为北京、上海上班族的热门选择。

公司股权非常集中，韩德玮作为创始人直接持有大行科工将近九成股权，是公司的实际控制人，此外，韩德玮还借助员工持股平台大行科工企业有限合伙控制了1.6%股份，总共掌握大行科工超过九成的股权。

2025年4月，大行科工宣告将发放2000万元现金红利星空体育app下载入口，其中600万元已于4月30日支付到位。自2022年12月至今，大行科工已通过宣布分红的形式实施了四次派息，累计支出总额达6150万元。

高额的利润分配给大行科工的流动资金与资本运作带来很大压力。到2024年年底，大行科工手头持有现金及等同物资产大约有1.02亿元，但在2025年4月30日，这些资产已经减少到5902.4万元。

公司产能饱和 生产高度依赖代工

2022年，大行的惠州工厂生产了10.5万辆汽车，2023年生产了9.29万辆，2024年生产了10.38万辆，而2025年前4个月生产了3.47万辆，该工厂的产能使用情况在2022年是105.5%，在2023年是93%，在2024年是103.9%，在2025年前4个月是114.1%，已经达到了生产能力上限。

在那段时间里，大型企业委托制造了四万四千辆、七万六千五百辆、十三万六千七百辆和六万六千辆折叠式自行车，这些产量分别占当年销售总量的百分之二十九点五、百分之四十五点一、百分之五十六点八和百分之六十五点五，代工比例逐年增加。

2024年第二季度期间，大型银行供应链遭遇了困难。其中，位于江苏的一家关键合作工厂，由于环保设施更新，停工了两个星期。这一情况造成该银行在京东平台的订单完成度，从原先的98%跌落至81%。因此，银行需要承担超过200万元的赔偿费用。当前，主要银行正与两家具备资质的潜在合作制造商进行商议，原先的五家合作制造商里，有三家已承诺将生产规模提升大约百分之四十至百分之五十五，以此应对主要银行科技部门可能增加的业务量。

如今，共享单车领域备受瞩目。在细分领域方面，TENWAYS、kuiperbelt、URTOPIA这些初创企业相继获得投资，而大疆、爱玛、小牛这些知名公司也涉足了其中。